El Peso: Impacto y Perspectivas para 2026

He hablado sobre el peso en múltiples ocasiones. Más allá de la seguridad, el tema del peso es uno de los que más afecta a las personas. Desde empresarios tomando decisiones de inversión, que se preocupan por el peso, hasta familias de bajos ingresos en México que dependen de transferencias en dólares de sus seres queridos en EE. UU., todos están atentos a la fluctuación de esta moneda. Los expatriados y turistas en México también están pendientes del peso al planificar su presupuesto. Y, por supuesto, las familias mexicanas que desean vacacionar en el extranjero o adquirir productos importados están siguiendo de cerca esta moneda.

A finales de 2025, el peso llegó a bajar de 18 pesos por dólar, lo que nos reveló que logró una apreciación histórica frente al dólar estadounidense, más que en cualquier otro año desde 1994. Nadie esperaba que esto ocurriera el año pasado; la mayoría de los analistas predecían que el peso se devaluaría a 21. Sin embargo, se volvió más fuerte. A pesar de las circunstancias que, en teoría, debieron debilitar al peso en 2025, como:

Las constantes amenazas del presidente Trump hacia México en temas como drogas, inmigración y comercio.
Las políticas de “América Primero” que afectaban la competencia de la manufactura mexicana.
Los aranceles impuestos por Trump, que impactaron industrias clave en México, como la automotriz y la del acero.
La masiva inversión en EE. UU., que normalmente fortalecería al dólar frente a economías emergentes como la mexicana.
La retórica incorrecta de la oposición respecto a la nueva presidenta Sheinbaum, presentada como antiempresarial.
Crecimiento económico de México en 2025, que fue decepcionante, con un PIB que apenas creció menos del 1% frente al 3% de EE. UU.
La rápida disminución de tasas de interés en México, haciendo el peso menos atractivo comparado con otros países.
Una tasa de inflación en México superior a la de EE. UU.
Las incertidumbres sobre la renovación del Tratado USMCA, que podrían tener consecuencias graves para México.

Cualquiera de estos eventos podría haber causado una debilidad en el peso, que históricamente se ha devaluado por motivos menos significativos. De hecho, en los últimos 30 años, el peso ha devaluado un promedio de un 10% anual frente al dólar.

Pros y Contras del ‘Superpeso’: Una Perspectiva desde Nuestro CEO

Ante esto, ¿qué está sucediendo realmente? Y, ¿qué podemos esperar para el 2026? Comencemos con lo que la teoría económica estándar, que evidentemente falló en 2025, podría señalar sobre el futuro del peso:

La economía de México crecerá más lentamente que la de EE. UU., lo cual representa un riesgo negativo para el peso.
Riesgos significativos relacionados con la renovación del USMCA durante todo el año.
La expansión de la lucha contra las drogas que incluye a México podría generar tensiones geopolíticas.
La tasa de inflación de México sigue siendo superior a la de EE. UU.
Se espera que continué la baja de tasas de interés en México debido al enfriamiento de la economía.

En realidad, no veo factores a corto plazo que sugieran un fortalecimiento del peso en 2026, basándome en la teoría económica clásica. Pero, muchas veces, los tipos de cambio no se ajustan a la teoría. ¿Qué podría justificar un posible fortalecimiento del peso o incluso mantener la tasa actual este año?

Los mercados y las empresas globales reconocen cada vez más la importancia de México para EE. UU. ante el aumento de tensiones con China.
La confianza en que el acuerdo USMCA será renovado y estrechará lazos económicos entre EE. UU., México y Canadá.
La creencia de que la lucha de EE. UU. contra las drogas podría beneficiar a México, atrayendo más inversiones.
Mayor confianza en las políticas procrecimiento y amigables con los negocios de la presidenta Sheinbaum.
La posibilidad de que México comience a abrir su industria energética a inversiones extranjeras.

Históricamente, México ha dependido de la devaluación continua del peso para ser competitivo y atractivo para la inversión extranjera. Sin embargo, esas devaluaciones han proporcionado un impulso a corto plazo, impidiendo al país realizar inversiones que generen crecimiento a largo plazo. El 2026 será un año clave para que México demuestre si es merecedor de su moneda fuerte o si caerá nuevamente en la trampa de devaluar el peso como medida para reactivar la economía. Estén atentos a las novedades; será fascinante observar cómo evoluciona esta situación.

Conclusión: El futuro del peso es incierto pero crucial para la economía mexicana. Las fluctuaciones actuales reflejan un panorama complejo donde variados factores internos y externos juegan un papel fundamental.

Resumen de Puntos Clave

El peso se ha apreciado inesperadamente en 2025, a pesar de factores negativos.
Para 2026, hay varios riesgos económicos que podrían debilitar el peso.
Existen factores que podrían contribuir a su fortalecimiento, como la importancia de México para EE. UU.
El 2026 será decisivo para el futuro económico de México y su moneda.